根據(jù)明晟公司最新公告，將美的集團從MSCI全球標準指數(shù)系列剔除，從1月24日起生效。

為什么美的會被明晟剔除MSCI指數(shù)呢？主要是因為外資持股比例太多，一直買買買，外資持股比例在1月21日達到了28%，深股通買盤被暫停。明晟MSCI指數(shù)是全球性指數(shù)，對標的公司有諸多要求，比如說有停復(fù)牌時間要求等，其中有個要求就是交易自由，目前美的集團的外資持股比例達到上限導(dǎo)致只能賣不能買，無法保證進出交易自由。

這對美的有影響嗎？短期來說，肯定有影響，而影響已經(jīng)體現(xiàn)在走勢中，美的集團連續(xù)三天下跌，從最高61元滑落56元，最高跌幅達到8.2%，但這并不改變美的長期走牛的趨勢。

決定一家上市公司漲跌的長期要素是基本面，美的集團當前靜態(tài)市盈為19.42倍，動態(tài)市盈為13.82倍，這個估值水平已經(jīng)屬于較低的估值水平，本身并沒有高估。

而從公司的業(yè)績來看，美的集團的業(yè)績保持了穩(wěn)定的增長，2018年全年凈利潤增長17.05%，2019年一季度增長16.6%，上半年增長177.39%，增速超2018年全年增速，前三季度增長19.08%，繼續(xù)較上半年出現(xiàn)了提速，而2019年宏觀經(jīng)濟整體是相對低迷的，且外部還面臨出口方面的壓力，美的集團能保持這樣的業(yè)績增長，已經(jīng)是非常優(yōu)秀的水平。

我們再看公司的盈利能力，美的集團2013年至2018年間，毛利率最高為27.54%，最低為23.28%，2018年就是毛利最高水平。凈利率低于10%，這在制造業(yè)行業(yè)中已經(jīng)屬于很優(yōu)秀的水平，大量制造業(yè)公司的凈利率低于5%。再看凈資產(chǎn)收益率，美的集團凈資產(chǎn)收益率從2013年到2018年，全部保持在20%以上，這在A股幾千家上市公司中都是首屈一指的水平。

人工智能時代已經(jīng)來臨，美的集團作為白電龍頭，數(shù)億家庭在使用美的家電，這些終端將成為美的重要的數(shù)據(jù)來源，未來在利用大數(shù)據(jù)反饋之下，可以開發(fā)出更加適合需求的產(chǎn)品，而人機交互也將為智能家電帶來新的跨越，未來大量的傳統(tǒng)家電都將向智能家電升級，帶來換機潮，為美的集團提供了穩(wěn)定的增長預(yù)期。

同時，美的集團前幾年成功的收購了德國庫卡機器人公司，全面進軍工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和機器人行業(yè)，國內(nèi)的機器人基地即將開始大規(guī)模生產(chǎn)，未來隨著機器換人的潮浪來臨，美的集團將在高端工業(yè)機器人行業(yè)中搶占先機。美的集團還對小天鵝進行了全資收購，并創(chuàng)辦了高端的科技家電品牌COLMO及互聯(lián)網(wǎng)品牌BUGU，通過全產(chǎn)業(yè)鏈打通高、中、低端產(chǎn)品，進一步鞏固美的在國內(nèi)甚至全球白電市場的領(lǐng)先地位。

因此，美的集團的前景是明朗的，估值是合理的，增長是穩(wěn)定的，從MSCI指數(shù)中剔除僅僅是因為外資買得太多了，觸發(fā)了相關(guān)條件。但是外資為什么要一直買，不惜買到持股比例上限？難道不是因為看好美的的未來嗎？那么股價最終還是要由業(yè)績決定，外資并不是A股漲跌的全部因素，即便是外資不能再繼續(xù)買入，只要美的集團能繼續(xù)創(chuàng)造出更多新增價值，內(nèi)資機構(gòu)同樣會買入，這意味MSIC的這一處理并不會對美的集團產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，而只不過帶來短期市場情緒的影響而已。