9月13日，多位投資者和員工前往恒大集團深圳總部進行線下維權對話，一時間，網絡上出現大量恒大正面臨破產重組的言論。

在當天晚上，恒大立即發布聲明稱，網絡上出現的有關恒大破產重組的言論完全失實。公司目前確實遇到了前所未有的困難，但會全力以赴復工復產，保交樓，想盡一切辦法恢復正常經營，全力保障客戶的合法權益。

很明顯，聲明中的“前所未有的困難”“恢復正常經營”，基本上就等于說：我不裝了，我攤牌了，我們扛不住了，你們快來接盤吧。

恒大系股票全線下跌，出現二次臨時停牌

盡管恒大立即發布聲明否認破產，但股市是最經受不住這種風吹草動的。9月13日，恒大系H股相關股票已全部下跌，A股市場恒大債券也幾乎全線下跌，其中，“19恒大01”跌幅最大，跌超30%，盤中出現二次臨時停牌。

截至收盤，中國恒大下跌近7%，報價3.37港元/股，市值449億港元；恒大汽車下跌超過7%，報價5.15港元/股，市值503億港元；恒大物業下跌2.55%，報價4.58港元/股，市值495億港元。

2020年，恒大早已出現資金斷裂現象

還記得去年疫情期間多次降價出售的恒大嗎？當時其在多地宣布7折賣房，并且還以“100萬房到手僅58萬”的宣傳語打入房企“金九銀十”的銷售旺季。

而從恒大近五年銷售均價數據來看，2020年前五月的平均單價不但低于2018年和2019年，甚至還低于2017年的平均單價。在光鮮亮麗的銷售面積和銷售金額增速下，利潤承壓的可能性很大。所以從數據上來看，在2020年前恒大內部資產早就已經出現了問題。

在房價紛紛上漲時，恒大自發降價，以獲取現金，彌補資金鏈的缺口，當時這一行為就已經引發破產傳聞，但因疫情嚴重，所以傳播勢頭也不大。不過，誰也不會和錢過不去，當時還是有大量的購房消費者上了恒大這趟車。

2021年不止是教育行業的煎熬之年，也是是房地產開發商的黑暗之年。先是房企融資“三道紅線”出臺，接著銀行房貸“兩道紅線”，隨后土地“雙集中出讓”……

在不到一年時間里，樓市調控的三板斧齊下，讓所有房企和相關從業者徹底感受到了寒意。

以恒大為例，在三道紅線約束之下，讓本就有一堆壞賬的恒大的財務狀況雪上加霜。

2021年6月底，恒大宣布完成降低一道紅線的目標：凈負債率降低到100%以下。最大的危機看似度過，但商票兌付問題仍舊引發無數關注。

今年以來，已有多個房企出現商票兌付問題。商票作為應付款，并未納入有息負債，不計入債務率考核，也不在“三道紅線”之內。

因此，據財聯社報道，央行等監管部門針對這個現象已經出手，將“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控范圍，要求房企將商票數據隨“三道紅線”監測數據每月上報。

而一旦商票納入“三道紅線”，房企將會再被套上一條繩子，瘋狂加杠桿的日子更加一去不復返了。

數據顯示，截至2021年6月，原國內房企TOP20泰禾集團已累計違約債務高達431.55億元，累計欠稅超千萬，凈負債率居首，高達243.76%，導致泰禾集團董事長一度被限制消費。

而另一家龍頭企業萬科，其負債總額14593.5億元，同比增長12.87%。其中，有息負債合計 2578.5億元，占總資產比例為14.9%。有息負債以中長期負債為主，一年以上有息負債1639.7億元，占比為63.6%，在去年底房企總負債排行中排名第三。

在這短短一年時間里，從國家為調控房價，而頒布的數條政策中可以明顯感知，中國已經堅決地走在時代轉折的道路上。

在這種情況下，地產公司承受壓力是再正常不過的事，而這，也不過只是一個開始。更殘酷的事實是：這些房企后面想獲取暴利都沒戲了，能活著就不錯了。

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