新疆中泰化學(xué)股份有限公司及控股子公司（以下簡稱“中泰化學(xué)”）日前發(fā)布公告稱，基于新疆中泰紡織集團有限公司（以下簡稱“中泰紡織集團”）發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營需要，中泰化學(xué)擬以自有資金21億元增資中泰紡織集團，分期到位，用于補充紡織集團運營資金，本次增資擴股完成后，中泰紡織集團仍為中泰化學(xué)控股子公司。
中泰化學(xué)表示，此次增資旨在優(yōu)化中泰紡織集團資本結(jié)構(gòu)、增強資本實力，補充經(jīng)營中的流動資金，同時提高其自身融資能力和資信水平，促進中泰紡織集團做強主業(yè)，增強中泰化學(xué)粘膠紡織主業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力。
公告顯示，中泰紡織集團系中泰化學(xué)控股子公司，主營業(yè)務(wù)為粘膠纖維、差別化纖維的生產(chǎn)和銷售，目前具有年產(chǎn)39萬噸粘膠纖維產(chǎn)能，為中泰化學(xué)紡織板塊業(yè)務(wù)和管理平臺。
公開資料顯示，中泰化學(xué)成立于2001年（前身是1958年建廠的新疆燒堿廠），是新疆維吾爾自治區(qū)重點支持的優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)換企業(yè)。2006年，中泰化學(xué)在深圳證券交易所上市。公司經(jīng)歷多年的發(fā)展，成為擁有氯堿化工、紡織工業(yè)兩大業(yè)務(wù)板塊，主營聚氯乙烯樹脂（PVC）、離子膜燒堿、粘膠纖維、粘膠紗四大產(chǎn)品，配套循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)先企業(yè)。
中泰化學(xué)是我國規(guī)模最大的氯堿生產(chǎn)企業(yè)。2021年度公司累計生產(chǎn)聚氯乙烯樹脂（含糊樹脂）181.56萬噸，離子膜燒堿（含自用量）129.52萬噸，粘膠纖維47.46萬噸，粘膠紗29.13萬噸。受到2021年疫情的影響，PVC企業(yè)雖然快速有序地復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量和需求增長均受到一定抑制。公司粘膠纖維銷售量較上年同期下降40.25%，主要系受中美貿(mào)易摩擦和新冠疫情影響，下游紡織行業(yè)銷售受阻，公司粘膠纖維產(chǎn)量減少，產(chǎn)品訂單減少。
財報顯示，2021年上半年，中泰化學(xué)實現(xiàn)營業(yè)收入307.2億，同比下降26.1%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤17.3億，上年同期為虧損2.8億元，同比扭虧為盈；每股收益為0.81元。
報告期內(nèi)，中泰化學(xué)累計生產(chǎn)聚氯乙烯樹脂（含糊樹脂）98.26萬噸，離子膜燒堿（含自用量）70.41萬噸，粘膠纖維28萬噸，粘膠紗14.81萬噸，電石135.62萬噸，發(fā)電70.24億度。
分板塊看，報告期內(nèi)，氯堿化工業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入81.03億元，同比增長47.30%，紡織業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入27.42億元，同比增長51.39%，現(xiàn)代貿(mào)易業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 191.30億元，同比下降43.34%。
分產(chǎn)品看，報告期內(nèi)，聚氯乙烯實現(xiàn)營業(yè)收入72.21億元，同比增長59.48%%，氯堿類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入8.48億元，同比下降10.07%，粘膠纖維類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長46.77%，粘膠紗線類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入15.52億元，同比增長55.12%，現(xiàn)代貿(mào)易實現(xiàn)營業(yè)收入191.30億元，同比下降43.34%。
中泰化學(xué)表示，報告期內(nèi)，紡織工業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)成本上升主要是主要粘膠纖維和粘膠紗線產(chǎn)品銷量增加及銷價上漲導(dǎo)致。
而紡織業(yè)務(wù)方面，受疫情影響，水刺無紡布的需求增加，消化了部分2019年新增的粘膠短纖產(chǎn)能。加上下游紡織品需求的逐步恢復(fù)，從2021年三季度起，粘膠價格逐步回升。不利因素受國際疫情、中美貿(mào)易戰(zhàn)等影響，導(dǎo)致外貿(mào)有效訂單傳遞滯緩，下游紡織織造市場整體需求不旺。2021年上半年，粘膠短纖市場價格呈先漲后跌的趨勢，人棉紗市場價格伴隨粘膠短纖市場價格和下游織造的需求呈正相關(guān)波動趨勢。下半年隨著歐美需求的恢復(fù)，并在大宗原材料上漲的帶動下，價格會有一定的上升空間，所以預(yù)計下半年的銷售市場應(yīng)為穩(wěn)中向好狀態(tài)。
銀河證券分析師任文坡表示，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)服裝消費持續(xù)復(fù)蘇，1-6月累計服裝社會消費品零售額同比增加33.7%，較2019年同期增加18.5%。預(yù)計秋冬裝消費旺季的到來將帶動粘膠短纖需求增加。而行業(yè)補庫需求也將帶動部分粘膠短纖需求。而國內(nèi)外紡織服裝行業(yè)景氣向上，帶來2月以來紡織及服裝行業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模同比下降，5月紡織服裝、服飾業(yè)和紡織業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模分別同比下降3.5%、5.0%。
不過，在任文坡看來，粘膠短纖仍需消化過剩產(chǎn)能，2018年我國粘膠短纖大幅擴能，供給增加致行業(yè)景氣度持續(xù)下降；2021年我國粘膠短纖產(chǎn)能521萬噸/年，產(chǎn)量381萬噸，開工率73.2%；表觀需求360萬噸，2016-2021年需求年均復(fù)合增長率1.8%。觀察來看，年初以來，粘膠短纖價格/價差先漲后跌。前期上漲主要系全國性大范圍降溫、春節(jié)前備貨影響；后續(xù)隨著步入生產(chǎn)淡季，價格/價差有所回落。目前粘膠短纖價格處在歷史中位區(qū)間，近期稍有反彈。
短期而言，隨著三季度紡織旺季的來臨，對粘膠短纖需求增加有望帶動價格繼續(xù)反彈向上。任文坡進一步指出，就供給端來看，未來基本無新增產(chǎn)能。2021年及以后兩年基本沒有重大項目投產(chǎn)。2017年9月1日實施的《粘膠纖維行業(yè)規(guī)范條件(2017版)》指出，國家嚴(yán)格控制新建粘膠短纖項目，鼓勵和支持現(xiàn)有粘膠纖維企業(yè)通過技術(shù)改造淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)能20萬噸/年以下規(guī)模企業(yè)或因產(chǎn)品低端、成本、環(huán)保等原因被淘汰、兼并重組，行業(yè)集中度將進一步提升；需求端則顯現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，海內(nèi)外服裝消費的持續(xù)復(fù)蘇以及RCEP的簽訂有望帶動粘膠短纖需求增加。
任文坡認(rèn)為，在供需錯配背景下，行業(yè)有望迎來周期性復(fù)蘇，粘膠短纖價格/價差有望重啟上行通道。
截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，中泰化學(xué)收報11.51元/股，跌幅7.99%，市值296億元。（第一紡織網(wǎng) martin）
