財(cái)聯(lián)社（長(zhǎng)沙，感謝 吳蔚玲）訊，去年末至今氧化鐠釹價(jià)格快速上漲，另一方面稀土永磁主要下游傳統(tǒng)汽車、風(fēng)電、變頻空調(diào)需求放緩。在此背景下行業(yè)龍頭依然三季度預(yù)增140%，究竟是什么在支撐著稀土得故事？
財(cái)聯(lián)社感謝多方了解發(fā)現(xiàn)，謎底或與新能源汽車有關(guān)。上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部稀土分析師張?jiān)妰嘞蜇?cái)聯(lián)社感謝表示，未來(lái)稀土永磁會(huì)同鋰電池地位一樣運(yùn)用在新能源汽車上，新能源車得崛起指數(shù)倍得推進(jìn)了永磁材料得需求。
原料上漲疊加下游需求放緩 業(yè)績(jī)依然大增？
Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，氧化鐠釹價(jià)格已上漲至60.6萬(wàn)元/噸，較年初漲幅達(dá)51.5%。隨著稀土資源不斷被整合，未來(lái)價(jià)格或還將上行已成為市場(chǎng)共識(shí)。
而另一方面，稀土永磁得主要下游應(yīng)用領(lǐng)域數(shù)據(jù)并不向好。
中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年9月華夏汽車不錯(cuò)206.7萬(wàn)輛，同比繼續(xù)下降19.6%,1-9月累計(jì)不錯(cuò)1862.3萬(wàn)輛，累計(jì)不錯(cuò)同比增長(zhǎng)8.7%。
China統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年8月華夏空調(diào)產(chǎn)量1491.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.3%，環(huán)比下滑20.83%。同時(shí)感謝到，今年3月以來(lái)，這一數(shù)據(jù)呈現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢(shì)。
（2021年3-8月房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量柱形圖，China統(tǒng)計(jì)局）
張?jiān)妰蚋兄x表示，雖然有碳中和碳達(dá)峰得背景，但是因?yàn)橹彬?qū)和半直驅(qū)得技術(shù)調(diào)整，風(fēng)電方面需求增速未達(dá)預(yù)期。
原材料價(jià)格大幅上漲疊加下游需求放緩，稀土永磁得日子卻并不難過(guò)。
日前，金力永磁（300748.SZ）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年前三季度凈利潤(rùn)達(dá)3.36~3.67億元，同比增長(zhǎng)120%~140%，其中非經(jīng)常性損益約1800萬(wàn)元。由此測(cè)算，公司2021年前三季度扣非凈利潤(rùn)達(dá)3.18~3.48億元，同比增長(zhǎng)123.66%~145.14%。
公司公司新能源汽車及汽車零部件收入同比增長(zhǎng)200%，節(jié)能變頻空調(diào)同比增長(zhǎng)80%，風(fēng)力發(fā)電同比增長(zhǎng)10%。而半年報(bào)時(shí)上述三項(xiàng)領(lǐng)域營(yíng)收同比增幅分別為149.63%、128.77%以及30.35%，彼時(shí)上述三項(xiàng)領(lǐng)域占總營(yíng)收得比例分別為17.52%、42.95%以及27.03%。
這意味著，占比蕞小得新能源汽車及汽車零部件領(lǐng)域，在第三季度力挽狂瀾。
金力永磁并非行業(yè)個(gè)例。據(jù)感謝不完全統(tǒng)計(jì)，同行業(yè)上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)均有上升，寧波韻升（600366.SH）上半年扣非凈利同比上漲達(dá)17倍，其中汽車應(yīng)用領(lǐng)域得增幅已經(jīng)超過(guò)風(fēng)電、空調(diào)、機(jī)器人等工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域總和得增幅。
新能源汽車或?qū)⒊蔀樾碌迷鲩L(zhǎng)引擎 相關(guān)公司紛紛布局
雖然目前傳統(tǒng)汽車是稀土永磁材料得主要領(lǐng)域，但新能源汽車發(fā)展或?qū)⒊蔀殁S鐵硼新增需求得主引擎。
“高端稀土永磁材料是新能源車中電動(dòng)機(jī)必不可缺得成分”。張?jiān)妰硎荆瑫r(shí)主要競(jìng)爭(zhēng)者為鐵氧體性能不太穩(wěn)定，上線太低，所以在高端材料方面目前沒(méi)有材料能夠替代稀土永磁。
此前寧波韻升亦曾在2021年半年報(bào)中披露，隨著汽車智能化程度提高，釹鐵硼磁性材料滲透率由25%提升至33%。
中汽協(xié)蕞新數(shù)據(jù)顯示，2021年9月華夏新能源汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，當(dāng)月新能源汽車產(chǎn)不錯(cuò)同比均增長(zhǎng)148.4%。
而對(duì)應(yīng)得需求量，張?jiān)妰硎荆?018年新能源汽車釹鐵硼毛坯需求量為5580噸，2021年新能源汽車增長(zhǎng)近2.6倍，釹鐵硼毛坯需求量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至14508噸。
據(jù)此測(cè)算，四年間需求復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了26.98%。
金力永磁此前曾在投資者互動(dòng)中表示，特斯拉、比亞迪、蔚來(lái)、理想汽車等多家新能源汽車都已成為公司得蕞終用戶。英洛華亦表示比亞迪、宇通、小鵬汽車等廠商亦用到了公司得相關(guān)產(chǎn)品。
寧波韻升半年報(bào)中披露，公司目前正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)2022年底將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)坯料21000噸。據(jù)此測(cè)算，屆時(shí)公司產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加50%。
值得得是，面臨“缺芯”問(wèn)題得終端廠商再添不確定因素。中汽協(xié)表示，9月份華夏大范圍實(shí)施有序用電導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)受限，疊加大宗商品價(jià)格總體高位運(yùn)行、國(guó)際物流成本較高等因素。特別是汽車行業(yè)還持續(xù)受到芯片供應(yīng)短缺影響，因此運(yùn)行壓力依然很大。對(duì)于第四季度展望，中汽協(xié)持審慎樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)將弱于預(yù)期。
稀土永磁未來(lái)得故事，或還將受終端一系列不確定因素影響，相關(guān)公司將如何應(yīng)對(duì)這些可能得問(wèn)題，還有待繼續(xù)觀察。
