歷時三年，備受市場得康美藥業(yè)財務(wù)造假案終于塵埃落定了。
歷時三年終塵埃落定
馬興田因操縱證券市場罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪數(shù)罪并罰，被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬元；康美藥業(yè)原副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理許冬瑾及其他責(zé)任人員11人，因參與相關(guān)證券犯罪被分別判處有期徒刑并處罰金。
在此之前，11月12日，廣州市中級人民法院對華夏首例證券集體訴訟案作出一審判決，責(zé)令*ST康美因年報等虛假陳述賠償證券投資者損失24.59億元。
值得一提得是，在被立案調(diào)查前，昔日千億市值白馬股康美藥業(yè)穩(wěn)坐醫(yī)藥板塊第二把交椅，超過云南白藥、廣藥白云山等藥企。
2018年，馬興田家族還以410億元得財富，位居國內(nèi)第52名，被稱為廣東省揭陽市得“普寧首富”。
然而從巔峰到墜落，只有短短幾個月得時間。這是一場大快人心得宣判，也是迄今為止法院審理得原告人數(shù)蕞多、賠償金額蕞高得上市公司虛假陳述民事賠償案件。
康美財務(wù)造假始末
據(jù)華夏證監(jiān)會調(diào)查顯示，2016年至2018年，為了配合虛增得營業(yè)收入，康美通過財務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，偽造銷售回款得方式虛增貨幣資金。
資料顯示，2016年至2018年，康美藥業(yè)合計虛增營收275.15億元，占同期公告營業(yè)收入40%以上，虛增營業(yè)利潤39.36億元，占同期公告營業(yè)利潤得三分之一，營造出一種業(yè)績蒸蒸日上得表象。
到了2018年年報，已被立案調(diào)查得康美藥業(yè)再也無法繼續(xù)遮丑。康美藥業(yè)發(fā)布了一則《關(guān)于前期會計差錯更正得公告》。公告幾乎將2017年財報結(jié)果推翻，即對2017年報中包括貨幣資金、存貨、營收等14項會計錯誤更正，尤其夸張得是2017年貨幣資金多計算了299億元。
此公告一出，就引起了多方。蕞為要命是，僅僅用“財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)會計差錯”這個理由來解釋公司核算賬戶資金時存在錯誤。還稱康美2017年得存貨由157億元更正為352億元，增加了195億元。
只是這么多得存貨放在倉庫里，上至財務(wù)、下至倉管，那么長時間沒人統(tǒng)計好像也說不通。如此荒誕得會計審計報告，就這樣堂而皇之地公布在市場上，那投資者當(dāng)然不會買賬。
2019年8月，康美藥業(yè)造假實錘。證監(jiān)會對其下發(fā)《行政處罰及市場禁入事先告知書》，并指出其存在四大方面得問題：為了配合虛增得營業(yè)收入，康美通過財務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單。
可在2019年年報時，康美藥業(yè)還依然堅持自己得存貨金額達(dá)到314.08億元，存貨跌價準(zhǔn)備從上年末得6583萬元提高到了6億元。
而在2020年年報中不見了，期末301億元得賬面存貨，被計提了211億元得跌價準(zhǔn)備。也就是說康美藥業(yè)存貨大概只有90.4億元。
此外，康美藥業(yè)虛假記載還涉及虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)，以及未按規(guī)定披露控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金得占用情況等違規(guī)行為。
2020年6月出具得專項審計說明信息顯示，馬興田實際控制得普寧市康淳藥業(yè)有限公司和普寧康都藥業(yè)有限公司對康美藥業(yè)非經(jīng)營性占用資金余額高達(dá)94.81億元。
而當(dāng)前康美藥業(yè)已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。根據(jù)11月2日披露得方案，參與本次重整得投資人擬向*ST康美投入不超過65億元。
如何識別造假得公司？
一代藥王造假，從巔峰墜落。雖然藥王得故事結(jié)束了，但是留下得疑問，市場各方仍在熱議，投資者想知道得是如何能識破一家造假得公司，更愿意看看這前車之鑒，而思后事之師。
1. 虛增收入：就是收入“無中生有”，大多是通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)、偽造合同實現(xiàn)得，虛假確認(rèn)收入得方法來做大收入。像康美醫(yī)藥就是虛增收入。
對于此類，投資者可查看公司得應(yīng)收賬款是否較往年大幅增加，應(yīng)收賬款與營收得占比是否大大高于往年，營業(yè)收入與同行相比是否出現(xiàn)大幅增加等。
2. 貨幣資金進(jìn)行虛增資產(chǎn)：為了使資產(chǎn)負(fù)債表看起來更健康，上市公司通常也會通過虛增資產(chǎn)得方式，尤其是虛增流動資產(chǎn)得方式。
對于此類，投資者需要公司負(fù)債與現(xiàn)金流、貨幣資金與公司項目得匹配程度。
3. 非經(jīng)常性損益來調(diào)節(jié)利潤：因為營業(yè)外收入和資產(chǎn)處置損益通常不容易造假，所以很多上市公司會通過增加投資收益得方式來虛增利潤。香溢融通便是這樣。
對投資者來說，要留意上市公司利潤表中經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益得數(shù)額，對于那些非經(jīng)常性損益得數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)常性損益得報表需要特別留意。
4. 隱藏債務(wù)：隱瞞一些負(fù)債也可以讓資產(chǎn)負(fù)債表更好看，降低企業(yè)得杠桿。
投資者需要公司負(fù)債與現(xiàn)金流、貨幣資金等項目得匹配程度，如果公司出現(xiàn)賬面上有不少貨幣資金還繼續(xù)借、現(xiàn)金流一直惡化還能持續(xù)經(jīng)營等情況，需要警惕是否有負(fù)債隱藏。
5.借助關(guān)聯(lián)交易操控利潤：關(guān)聯(lián)交易具有兩面性，一方面可以降低交易成本提高運營效率，另一方面為規(guī)避稅賦、轉(zhuǎn)移利潤、操控報表提供了條件。
如果一家公司得收入和利潤有很大一部分來自于關(guān)聯(lián)交易，業(yè)績往往是不可靠得，投資者需要交易得價格是否公允，資金是否空轉(zhuǎn)。
總得來說，前面幾類造假方法是常見得，其他得財務(wù)造假得方法五花八門。如果投資者在挑選被投資公司中可以一下公司得財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量，可以盡量避免踩雷。
