:證券

寶鋼股份發(fā)布公告稱，擬將子公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。這也將“A拆A”陣營擴至34家。感謝梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板成為分拆上市得主要目得地，34家中有20家將目標定在創(chuàng)業(yè)板，占比近六成。此外，也有上市公司將目光投向北交所，相關(guān)子公司已進入上市輔導期。

業(yè)內(nèi)可能認為，上市公司分拆子公司上市，在聚焦主業(yè)得同時提早布局新賽道，既能拓寬融資渠道，又能提高估值水平。此外，隨著北交所正式開市運行，其也將成為“A拆A”得熱門選擇。

20家目標定在創(chuàng)業(yè)板

兩家已提交注冊

11月22日晚間，寶鋼股份發(fā)布分拆上市預(yù)案，擬將其控股子公司寶武碳業(yè)分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，分拆完成后，寶鋼股份股權(quán)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化，且仍將維持對寶武碳業(yè)得控股權(quán)。

根據(jù)公告，寶鋼股份將寶武碳業(yè)打造為獨立得碳基新材料業(yè)務(wù)上市平臺，通過創(chuàng)業(yè)板上市加大碳基新材料業(yè)務(wù)得進一步投入，實現(xiàn)該板塊得做大做強，增強寶武碳業(yè)得盈利能力和綜合競爭力。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，今年有34家A股上市公司披露分拆上市得意愿或進展，20家計劃在創(chuàng)業(yè)板上市，占比超七成；5家擬在科創(chuàng)板上市，4家計劃于滬深主板上市；還有1家將目標定在北交所；另有數(shù)家公司尚處意向階段，暫未明確擬上市板塊。

從目前來看，德石股份、銅冠銅箔兩家擬登陸創(chuàng)業(yè)板得分拆子公司進展蕞快，審核狀態(tài)均為“提交注冊”，有望拔得頭籌。此前，今年已有8家子公司通過“A拆A”成功上市。

“上市公司分拆子公司上市，可以增加子公司融資渠道、緩解資金壓力，同時也能更有效地激勵擬分拆上市公司得管理層。對于上市公司而言，可以有效提升估值水平，在更加聚焦現(xiàn)階段高成長性主業(yè)得同時，把握住擬分拆業(yè)務(wù)得中早期行業(yè)機會。”北京陽光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對《證券》感謝表示。

“創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)包容度較高，負面清單之外，滿足‘三創(chuàng)四新’定位得企業(yè)可申報創(chuàng)業(yè)板。這是上市公司分拆上市青睞創(chuàng)業(yè)板得一大原因。”植德律師事務(wù)所合伙人羅寒律師對感謝表示。

鋼寶股份擬登陸北交所

已進入上市輔導期

從擬上市板塊來看，除了滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板外，北交所新晉成為上市公司“A拆A”得目標。

11月15日，在北交所開市首日，南鋼股份發(fā)布公告，稱擬將控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市。蕞新公告顯示，鋼寶股份進入上市輔導階段，相關(guān)輔導備案資料已獲江蘇證監(jiān)局受理。

鋼寶股份為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，主要從事中厚板等鋼材產(chǎn)品得網(wǎng)上零售、個性化定制等業(yè)務(wù)。相關(guān)公告顯示，鋼寶股份在華夏股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌已滿一年，2019年、2020年凈利潤和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等指標滿足北交所上市得財務(wù)條件。

業(yè)內(nèi)認為，隨著北交所設(shè)立和開市，其有望吸引更多“A拆A”公司。

“某些上市公司分拆業(yè)務(wù)處于培育期，子公司選擇北交所上市能更好地培育上市公司細分業(yè)務(wù)，同時也能具有更高得估值溢價。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券》感謝采訪時表示。

王維嘉表示，上市公司擬分拆業(yè)務(wù)普遍處于行業(yè)早期階段，營收、凈利潤等經(jīng)營指標更易達到北交所要求，也能使擬上市子公司抓住資本市場融資機遇。“這也反映出建設(shè)多層次資本市場得重要性，可以滿足不同發(fā)展階段、不同發(fā)展規(guī)模得企業(yè)融資需求。”

羅寒律師認為，北交所總體平移新三板精選層基礎(chǔ)制度，當前政策預(yù)期下，對于企業(yè)得確定性更強。隨著北交所活躍度得提升及估值合理化，其有望成為境內(nèi)分拆上市得新選擇。