欧美日韩午夜精品不卡综合-欧美日韩系列-欧美日韩小视频-欧美日韩性-成人五月网-成人五级毛片免费播放

二維碼
企資網

掃一掃關注

當前位置: 首頁 » 企業資訊 » 熱點 » 正文

中國平安(601318)—新單、續期保費均呈負增長,彰顯改革重要性和必要性

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-02-24 22:08:53    瀏覽次數:65
導讀

原標題:中國平安(601318)—新單、續期保費均呈負增長,彰顯改革重要性和必要性 來源:招商證券報告名稱:中國平安(601318)—新單、續期保費均呈負增長,彰顯改革重要性和必要性研究員:鄭積沙,劉

原標題:中國平安(601318)—新單、續期保費均呈負增長,彰顯改革重要性和必要性 來源:招商證券

報告名稱:中國平安(601318)—新單、續期保費均呈負增長,彰顯改革重要性和必要性

研究員:鄭積沙,劉雨辰,劉淇,曾廣榮

報告類型:公司研究*點評報告

報告日期:20200224

行業/子行業:保險

公司名稱及代碼:中國平安(601318)

投資建議:強烈推薦-A

壽險新單受業務節奏調整影響出現負增長,壽險續期保費受存量業務繳費期限結構影響首現負增長。(1)壽險及健康險:1月壽險及健康險原保費1079億,同比下滑13.0%;其中個人業務1月新單保費265億,同比下滑14.9%,;個人業務1月續期保費為795億,同比下滑12.8%,預計是公司歷史上首次出現單月續期保費負增長。1月新單出現負增長的原因主要是受到公司在2019年12月強調19年業務收官達成的重要性,實現2019年NBV增速5.1%,在2020年開門紅階段將部分新單保費指定在19年12月生效,帶來2019年12月新單保費的爆發式增長(+47.7%),使得2020年1月新單出現缺口;而續期保費出現負增長的原因預計是由于2015-2017年公司開門紅超高增長帶來的較多3/5年繳費期的保單在2019年繳費期已經結束,使得2020年續期保費出現缺口,往后看由于公司持續堅持聚焦長期期交的產品策略,預計20年后續月份將恢復正增長。(2)財險:1月公司財險業務原保費為349億,同比增長7.2%,增速較去年同期(+18.7%)下滑明顯,從分險種收入來看,其中車險業務1月保費增速僅為1.3%(去年同期+10.6%),非車險增速為16.8%(去年同期+35.1%),意外及健康險保持增速為27.0%(去年同期+53.3%)?;痉衔覀冎暗呐袛啵囯U保費增速遠低于非車險(含意健險)。預計2020年由于三次費改的推進將會使得車均保費進一步下降,全年車險保費增速預計將持續承壓,非車險仍將保持較高增速。

投資建議:公司2020年堅定壽險改革,有望在2021年開啟新的增長周期。公司2019年在人力較大負增長的背景下依舊實現了5.1%的NBV正增長,彰顯公司業務發展的韌性,2020年是壽險改革的關鍵之年,預計公司將在“渠道發展”和“產品升級”兩個方面進行深入的改革調整,以期在往后年份實現NBV的長期恢復性增長,年初開始的新冠肺炎疫情將對公司Q1短期的新單銷售造成負面影響,但疫情結束后預計將恢復增長,同時2020年在監管政策方面預計也將利好公司業務發展,對全年NBV增長不必過度悲觀。我們預期2020年EV增速18.5%,仍將實現優于同業的增長,當前股價對應公司2020年P/EV估值1.04X,目標估值1.4X,對應目標價112元,空間39%。

風險提示:疫情持續時間超預期;新單恢復不及預期;利率趨勢性下移。

 
(文/小編)
免責聲明
本文僅代表作發布者:個人觀點,本站未對其內容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內容,一經發現,立即刪除,需自行承擔相應責任。涉及到版權或其他問題,請及時聯系我們刪除處理郵件:[email protected]。
 

Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網 48903.COM All Rights Reserved 粵公網安備 44030702000589號

粵ICP備16078936號

微信

關注
微信

微信二維碼

WAP二維碼

客服

聯系
客服

聯系客服:

在線QQ: 303377504

客服電話: 020-82301567

E_mail郵箱: [email protected]

微信公眾號: weishitui

客服001 客服002 客服003

工作時間:

周一至周五: 09:00 - 18:00

反饋

用戶
反饋

主站蜘蛛池模板: 亚洲高清在线观看播放 | a级毛片免费高清视频 | 国产欧美综合在线一区二区三区 | 久久91精品国产一区二区 | 国产成人综合自拍 | 精品国产品国语在线不卡丶 | 男女朋友做爽爽爽免费视频网 | 欧美一级毛片一 | 美国毛片视频 | 欧美另类69xxxxx 视频 | 国产一级片大全 | 九九在线精品视频播放 | 国产精品三区四区 | 97精品国产福利一区二区三区 | 性感美女视频黄.免费网站 性高湖久久久久久久久 | 欧美日韩成人午夜免费 | 偷柏自拍亚洲欧美综合在线图 | 久久精品香蕉 | 国产精品91在线 | 亚洲国产精品激情在线观看 | 亚洲香蕉久久一区二区 | www色午夜| 成人久久久观看免费毛片 | 精品一久久 | 国产精品亚洲欧美一级久久精品 | 日本视频在线观看不卡高清免费 | 日本亚洲综合 | 午夜三级在线观看 | 91精品久久久久久久久网影视 | 美女扒开腿让男生桶爽网站 | hd最新国产人妖ts视频 | 久久国产精品高清一区二区三区 | 呦女亚洲一区精品 | 在线综合+亚洲+欧美中文字幕 | 黄色三级日韩 | 亚洲一区免费观看 | 免费看a网站| 日本三级香港三级网站 | 欧美精品在欧美一区二区 | 亚洲精品日韩中文字幕久久久 | 毛片免费大全 |