券商資管1-8月榜單出爐，年內(nèi)1922只券商資管產(chǎn)品八成收益為正，其中事件驅(qū)動(dòng)策略的券商資管產(chǎn)品收益繼續(xù)保持領(lǐng)先，平均收益為24.37%；股票策略產(chǎn)品則繼續(xù)低迷，年內(nèi)平均收益4.29%。

券商及資管子公司也在布局火熱的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品線，多只指增產(chǎn)品在股票策略產(chǎn)品榜單中排名居前，尤以中金公司旗下的“中金指數(shù)增強(qiáng)2期”收益最高，達(dá)到34.08%。有券商資管人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，“指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品近兩年特別火，因?yàn)槟茏龀龀~收益。”相比之下，券商資管管理的指增產(chǎn)品超額收益與頭部量化私募仍有一定差距。

此外，券商資管的通道業(yè)務(wù)處于大幅壓縮狀態(tài)，普遍存在總規(guī)模下滑情況。僅中信證券近兩年半的私募資管月均規(guī)模縮減比例就達(dá)到35.11%，申萬宏源、華泰資管的規(guī)模縮減比例均超過50%。券商資管普遍面臨轉(zhuǎn)型壓力，主動(dòng)管理能力無疑成為轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

券商資管 1-8月榜單出爐

今年以來，A股三大指數(shù)震蕩，以“抱團(tuán)股”為代表的大盤藍(lán)籌股大幅下挫，風(fēng)向刮向中盤股。今年以來至8月底，上證指數(shù)漲2.04%，深證成指跌0.98%，創(chuàng)業(yè)板指漲8.36%，滬深300指數(shù)跌7.78%。

行情分化的背景下，年內(nèi)1922只券商資管產(chǎn)品八成收益為正。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2231只成立滿8個(gè)月且近期有凈值更新的券商資管產(chǎn)品今年以來平均收益4.61%，較上月提升1.01個(gè)百分點(diǎn)。年內(nèi)有1922只券商資管產(chǎn)品錄得正收益，賺錢產(chǎn)品的占比達(dá)到86.15%。

在券商資管八大策略產(chǎn)品中，事件驅(qū)動(dòng)策略依然守住冠軍寶座，平均收益為24.37%。但是該策略內(nèi)基金的收益懸殊較大，首尾業(yè)績差高達(dá)381.17%，超過一半的基金年內(nèi)收益告負(fù)。

從單只產(chǎn)品來看，事件驅(qū)動(dòng)策略產(chǎn)品的最高收益由廣發(fā)資管摘得，今年以來至8月底的收益為257.26%。此外，信達(dá)證券、國信證券、中信建投、信達(dá)證券旗下事件驅(qū)動(dòng)策略產(chǎn)品業(yè)績翻倍。其次是宏觀策略，在八大策略中排名第二，年內(nèi)平均收益15.50%。而股票策略產(chǎn)品收益在中低位，年內(nèi)平均收益4.29%，在八大策略中僅領(lǐng)先于債券策略與復(fù)合策略。

股票策略收益榜首“花落”長城國瑞

2021年1-8月券商資管股票策略收益前十的產(chǎn)品中，分別由長城國瑞證券、中金公司、東方紅資產(chǎn)管理、國泰君安資產(chǎn)、中信證券、招商資管、國信證券、海通資管、民生證券、銀河金匯證券資管擔(dān)任管理人。

值得注意的是，在股票策略產(chǎn)品的排名中，長城國瑞證券的“國瑞1號(hào)”業(yè)績奪冠，今年以來至8月底的收益達(dá)94.48%。券商資管股票策略收益前十的產(chǎn)品中，平均收益達(dá)30.86%；前20的產(chǎn)品平均收益為21.80%。

券商資管布局指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品

震蕩行情下，包括券商資管在內(nèi)的機(jī)構(gòu)紛紛布局指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品線。Wind數(shù)據(jù)顯示，國泰君安資管、中金公司今年分別成立了指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品——“國泰君安君享長盈指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”、“中金華夏理財(cái)ESG債券指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”。今年8月份，國泰君安資管申報(bào)了中證500指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品。

今年前八個(gè)月的股票策略基金榜單中，出現(xiàn)多只中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，尤以中金公司旗下的“中金指數(shù)增強(qiáng)2期”收益最高，達(dá)到34.08%；國泰君安資管旗下的“君享優(yōu)量500增強(qiáng)1號(hào)”的收益為23.22%；國信證券旗下的“鼎信量化500增強(qiáng)1號(hào)”的收益也超過20%。

不過從超額收益來看，券商資管的指增產(chǎn)品超額收益較頭部量化私募仍有一定差距。量化私募的指增產(chǎn)品超額收益動(dòng)輒高達(dá)70%左右，而券商資管中，“中金指數(shù)增強(qiáng)2期”今年以來超額收益約49%，其他資管的指增產(chǎn)品更多是30%。

券商資管規(guī)模持續(xù)下降

自從資管新規(guī)發(fā)布后，券商資管持續(xù)壓縮通道業(yè)務(wù)規(guī)模，大批券商資管均面臨規(guī)模下滑的壓力。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，私募資管月均規(guī)模排名第一的是中信證券，中信證券2018年度私募資管月均規(guī)模為1.55萬億元，2021年二季度縮減為1.01萬億元，縮減比例達(dá)35.11%。

若統(tǒng)計(jì)近兩年半（2018年至2021年二季度）券商及其資管子公司私募資管月均規(guī)模情況，規(guī)模前十大券商中，申萬宏源、華泰資管的規(guī)模縮減比例均超過50%，最新私募資管規(guī)模分別為3029.74億元、3786.32億元；國泰君安資管、中信建投的規(guī)模縮減比例均超過40%，最新私募資管規(guī)模分別為4223.47億元、3296.90億元。

此外，在規(guī)模前二十的券商及資管子公司中，銀河匯金資管、安信資管、方正證券近兩年半的私募資管規(guī)模縮減比例也超過50%。

在行業(yè)普遍面臨通道業(yè)務(wù)壓降、總規(guī)模下滑的情況下，券商或資管子公司通過轉(zhuǎn)型謀求收入的增長，規(guī)模占優(yōu)的券商收入也更為堅(jiān)挺。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，26家公布了2018年、2020年受托資管收入的券商中，海通證券、財(cái)通證券、光大證券、川財(cái)證券、第一創(chuàng)業(yè)、國海證券兩年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)了超50%的收入增長。

大中型券商中，中信證券、華泰證券、天風(fēng)證券、浙商證券等也實(shí)現(xiàn)了收入增長。而西部證券、西南證券、東興證券、銀河證券等券商資管收入?yún)s出現(xiàn)下滑。

具體在單家券商的收入規(guī)模，中信證券2020年度以24.08億元受托資管收入位居榜首，華泰證券以19.82億元位居第二位，光大證券以14.97億元位居第三。