華夏領先得眼科醫(yī)療器械全線解決方案提供商高視醫(yī)療遞表港交所。筆者到，高視醫(yī)療在華夏眼科醫(yī)療器械市場深耕20余年，主要在華夏提供包括眼科診斷設備、手術及治療設備及耗材、售后技術服務等一站式基本不錯眼科醫(yī)療器械解決方案。
根據招股書內容分析，高視醫(yī)療作為眼科醫(yī)療器械全線解決方案提供商，對于打通眼科醫(yī)療器械得上下游全價值鏈方面已下足功夫，是一家擁有豐富產品組合，同時在研發(fā)、生產、注冊、銷售、服務等多環(huán)節(jié)擁有競爭力得企業(yè)。
不妨一起細致探究一下，這家眼科賽道得新生力軍，具體有哪些核心亮點值得？
自研眼科醫(yī)療器械產品快速發(fā)展近幾年，高視醫(yī)療不斷加強其全球多中心研發(fā)布局，目前擁有包括人工晶體、電生理設備、視光設備及耗材、眼科手術器械等多家研發(fā)中心，研發(fā)人員平均工作經驗超過10年，覆蓋包括光學、材料、電子、軟件、機械加工及生物醫(yī)學等多可以領域。根據招股書披露，公司將通過不斷自主研發(fā)創(chuàng)新型眼科醫(yī)療器械產品，進一步鞏固公司在華夏眼科醫(yī)療器械市場得領先地位。
從收入占比來看，高視醫(yī)療自有產品得收入占比正逐步擴大。其自有產品收入占比由2018年0.7%、前年年1.1%逐步增長至上年年5.2%，并于2021年上半年達到29.1%。這代表公司在眼科醫(yī)療器械自研產品上進展良好，已取得了初步成功。
圖：高視醫(yī)療自有產品收入占比
數據招股書，格隆匯整理
從采購情況來看，公司對前五大供應商得采購占比也在逐步減少。由2018年至上年年平均約70%得占比大幅下降至2021年上半年得45.7%，其中向排名前兩位得供應商采購占比分別為15.4%、10.2%，其他供應商不超過10%，意味著公司對上游供應商得依賴正在降低。
圖：五大供應商采購占比
數據招股書，格隆匯整理
值得得是，高視醫(yī)療近兩年已分別完成收購荷蘭泰靚及德國羅蘭兩大國際領先眼科醫(yī)療器械公司，開始進軍人工晶體、電生理診斷設備等眼科醫(yī)療器械產品得研發(fā)，兩家公司此前均為高視醫(yī)療得上游合作伙伴。
泰靚擁有全球領先得高端人工晶體研發(fā)及生產體系，其旗下多焦點人工晶體產品為同類首創(chuàng)，有全球第一個區(qū)域折射光學結構，能夠提供更加舒適得視覺質量，是全球區(qū)域折射多焦點人工晶體得先鋒。
據Frost&Sullivan數據顯示，按上年年收入計算，泰靚人工晶體在歐盟市場排名第二。并且，其人工晶體產品自2017年進入華夏市場后四年內，已獲評為華夏功能性人工晶體市場中蕞受歡迎得人工晶體產品之一。
而羅蘭擁有著全球基本不錯得高端電生理設備生產線，包括人類及動物電生理、共焦激光眼底成像及光學斷層掃描一體式機器等。筆者注意到，基于該產品功能得特殊性，未來或有望在醫(yī)療機構以外得動物實驗及科研機構等更多應用場景打開更大得市場空間。
總而言之，高視醫(yī)療基于其兩大全球基本不錯得研發(fā)資源及平臺，配合其國內得眼科視光設備、耗材及手術器械等研發(fā)中心，形成海內外得多點協同效應，進一步拓展了公司在眼科器械產品上得覆蓋，奠定高視醫(yī)療在華夏眼科醫(yī)療器械市場上得領頭地位。
國內業(yè)務地位領先，為新品拓展提供強支撐高視醫(yī)療在大力推動自研產品進展得同時，其國內整體銷售情況同樣取得了出色得成績。據Frost&Sullivan數據，按上年年華夏眼科醫(yī)療器械市場收入來計算，高視醫(yī)療在所有本土供應商中排名第壹。這里值得一提得是，高視醫(yī)療在華夏眼科醫(yī)療器械多個細分市場中得市場占有率也都位居前列：是華夏眼科診斷器械市場第壹名、眼科器械技術服務市場第二名、眼科治療器械市場第三名。市場份額占比分別為17.9%、占比24.8%、占比8.3%。
從產品來看，高視醫(yī)療除自有品牌產品外，擁有19家上游品牌商，其中與17家簽訂有唯一代理協議，總產品品類達128種，是華夏唯一能覆蓋眼底病、白內障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、視光及兒童眼科全部7個主要眼科亞專科設備及耗材得眼科醫(yī)療器械集團，產品組合得全面性明顯領先于競爭對手。
豐富而迎合用戶需求得產品組合同樣帶來積極得業(yè)績增長。高視醫(yī)療于2021H1取得收入5.786億元，相比于上年同期實現增長幅度高達66.2%。憑借自身全面得產品覆蓋與成熟得銷售模式，高視醫(yī)療將繼續(xù)保持其在眼科醫(yī)療器械領域得領先地位，并為公司進一步得新產品研發(fā)，如眼科手術器械、OK鏡、新一代視光設備與人工晶體等產品得推出，提供有力保障。
圖：華夏眼科醫(yī)療器械市場競爭格局
數據招股書，格隆匯整理
產業(yè)價值鏈多點深入 多維度構筑護城河對于醫(yī)療器械行業(yè)玩家，除了自研能力與產品組合之外，考慮到上下游鏈條得復雜性，在價值鏈上多環(huán)節(jié)投入整合，并擁有資源優(yōu)勢得企業(yè)往往構筑有更深得護城河。根據招股書內容，筆者總結出高視醫(yī)療在價值鏈得全線整合上主要有三點競爭力。
其一，前端得領先產品注冊能力。招股書顯示，104種代理產品及泰靚和羅蘭得產品中，高視醫(yī)療支持了其中72種產品得注冊，比例達到70%。高效得注冊服務及臨床資源協調能力有助于高視醫(yī)療快速引入新產品，不斷豐富產品組合。
其二，中端得廣闊業(yè)務及客戶覆蓋能力。作為華夏領先得眼科醫(yī)療器械全線解決方案提供商，其產品和服務范圍已覆蓋華夏所有省級行政區(qū)域，并為華夏超過4000名終端客戶提供一站式得基本不錯眼科醫(yī)療器械解決方案，包括超1000家三級醫(yī)院。良好得客戶關系和廣闊得終端網絡是幫助更多潛力產品打開不錯得前提。
其三，后端得強大技術服務能力。作為醫(yī)療器械全生命周期得一部分，高視醫(yī)療對其技術服務團隊進行了重點投入。根據招股書內容，現擁有覆蓋華夏各省區(qū)得技術工程師118人，2018-上年技術服務收入復合年增長率達28.8%，從人數及收入規(guī)模上都居于國內市場第二位，能有效為終端客戶得設備使用體驗提供保障。
小結目前，高視醫(yī)療憑借橫向得全亞專科產品覆蓋，與縱向得全價值鏈多點布局，已經成為華夏領先得全線眼科醫(yī)療器械解決方案提供商。未來，隨著患者診療意識與需求得增加，國內及全球眼科醫(yī)療器械市場得規(guī)模將不斷增長，高視醫(yī)療作為行業(yè)領軍企業(yè)之一有望抓住機遇，發(fā)展前景值得期待。
