21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)文人葉碧華 實(shí)習(xí)生房子翔 報(bào)道 8月22日晚，格力電器（000651.SZ）發(fā)布了2021年半年度業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，今年上半年，格力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入920.11億元，同比增長(zhǎng)30.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)94.57億元，同比增長(zhǎng)48.64%；基本每股收益1.62元，較上年同期增長(zhǎng)52.83%。

其中，格力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入709.32億元，較上年同期增長(zhǎng)42.69%，毛利率為29.49%。格力電器在報(bào)告中表示，業(yè)績(jī)回升主要原因在于公司積極促銷(xiāo)政策的實(shí)施布局，以及線(xiàn)上線(xiàn)下渠道的深度融合。

空調(diào)占比進(jìn)一步提升

伴隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，格力在報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)用亦有所提高。報(bào)告顯示，今年上半年格力銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)69.74億元，同比增長(zhǎng)32.80%，增幅比營(yíng)收高出1.78個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，格力在報(bào)告中解釋稱(chēng)，銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是由本期營(yíng)業(yè)收入上升及內(nèi)銷(xiāo)空調(diào)收入占比提升所致。

具體到各個(gè)業(yè)務(wù)板塊，受去年疫情影響下一季度基數(shù)較低影響，上半年格力空調(diào)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收671.94億元，同比增長(zhǎng)62.57%，占總營(yíng)收73.79%。《產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)》數(shù)據(jù)顯示，上半年格力家用空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)占比33.89%，位列家電行業(yè)內(nèi)第一。《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù)顯示，上半年格力中央空調(diào)市場(chǎng)份額占16.2%，排名第一。

分析認(rèn)為，此次格力空調(diào)業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)或得益于今年3月推出的家用空調(diào)“十年包修政策”，這是目前我國(guó)家用空調(diào)行業(yè)中最長(zhǎng)包修期，也被格力視為自身核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。但受銷(xiāo)售費(fèi)用增加影響，上半年格力空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率有小幅下降，同比減少2.26%。

上半年，格力生活電器、智能裝備以及其他主營(yíng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.10億元、1.98億元、13.30億元，較上年同期相比均有減少；其他業(yè)務(wù)總共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.2億元，同比增長(zhǎng)1.67%。截至2021年上半年，格力電器擁有46個(gè)品類(lèi)的家電產(chǎn)品，其中生活電器有38個(gè)品類(lèi)，但空調(diào)業(yè)務(wù)仍然是收入大頭，且占整體收入的占比進(jìn)一步提升。

期內(nèi)，格力電器上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也出現(xiàn)明顯減少。據(jù)中報(bào)披露，上半年格力電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-60.71億元，同比減少34.39%。對(duì)此，公司認(rèn)為，主要原因在于“客戶(hù)貸款及墊款凈增加額增加”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)文人注意到，上半年格力籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為61.43億元，同比增長(zhǎng)198.74%，格力對(duì)此解釋稱(chēng)，主要是“本期取得借款收到的現(xiàn)金增加所致”。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，格力電器上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少，顯示出空調(diào)經(jīng)銷(xiāo)商淡季打款壓貨的傳統(tǒng)操作模式逐漸淡化，格力銷(xiāo)售渠道扁平化的改革正逐步發(fā)揮效應(yīng)。

自2021年4月以來(lái)，在格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠的力推下，格力電器開(kāi)始加快渠道變革，除了舉辦全國(guó)巡回直播帶貨以外，還開(kāi)始調(diào)整分公司職能，鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商轉(zhuǎn)變角色。“上半年公司進(jìn)一步推進(jìn)新零售全面布局，推動(dòng)線(xiàn)上線(xiàn)下渠道深度融合。”通過(guò)開(kāi)設(shè)“格力董明珠店”，格力希望能夠形成融合線(xiàn)上線(xiàn)下的閉環(huán)銷(xiāo)售模式，但目前效果尚待觀察。

期內(nèi)多次回購(gòu)股票、提振股價(jià)

奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，今年上半年空調(diào)零售市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，呈現(xiàn)量降額漲之勢(shì)。空調(diào)市場(chǎng)全渠道零售量2721.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降5.7%，零售額857.9億元，同比增長(zhǎng)3.3%。預(yù)計(jì)2021年全年空調(diào)產(chǎn)品零售量將達(dá)4898萬(wàn)臺(tái)，零售額實(shí)現(xiàn)1593億元。

但與此同時(shí)，受全國(guó)多地天氣升溫較慢、原材料價(jià)格上漲以及地產(chǎn)竣工不及預(yù)期等多重因素影響，空調(diào)行業(yè)終端需求整體仍偏弱，撇除2021年特殊年份，2021年上半年內(nèi)銷(xiāo)銷(xiāo)量較2019年同期下降了15.63%。

對(duì)于原材料價(jià)格持續(xù)走高的應(yīng)對(duì)，格力表示：“將會(huì)利用集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)套期保值、提前備貨等方式降低原材料波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響。”

報(bào)告顯示，格力電器在上半年再度加大研發(fā)投入力度，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入達(dá)到35.37億元，同比增長(zhǎng)38.8%。發(fā)文人注意到，隨著國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的提出，格力在綠色節(jié)能減排技術(shù)上持續(xù)發(fā)力，在上半年先后獲得多項(xiàng)認(rèn)可。

2021年3月，格力電器獲得檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)Intertek頒發(fā)的全球首張TICK-MARK證書(shū)； 4月，格力電器攜手清華大學(xué)聯(lián)合研發(fā)可降低碳排放85.7%的“零碳源”空調(diào)技術(shù)，獲得全球制冷技術(shù)創(chuàng)新大獎(jiǎng)賽最高獎(jiǎng)；5月，“基于全樣本大數(shù)據(jù)的高效多聯(lián)式空調(diào)機(jī)組關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲廣東省科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。

而在出口業(yè)務(wù)方面，今年以來(lái)我國(guó)持續(xù)吸引海外產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，空調(diào)市場(chǎng)出口整體持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)空調(diào)出口銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)15.30%，較2019年同期增長(zhǎng)10.91%。而格力主營(yíng)業(yè)務(wù)在上半年實(shí)現(xiàn)外銷(xiāo)收入127.25億元，同比增長(zhǎng)7%；毛利率為10%，同比下滑2.58個(gè)百分點(diǎn)。

格力電器表示，上半年公司加速海外電商團(tuán)隊(duì)搭建，深入開(kāi)展與Amazon、Shopee等B2C平臺(tái)及阿里巴巴國(guó)際站、我國(guó)制造網(wǎng)等B2B平臺(tái)的對(duì)接，開(kāi)拓多個(gè)區(qū)域的電商渠道銷(xiāo)售。上半年公司中標(biāo)多個(gè)境外大型商用空調(diào)項(xiàng)目，如巴西圣保羅Feira da Madrugada商場(chǎng)、贊比亞國(guó)際會(huì)議中心、香港北大嶼山醫(yī)院、臺(tái)中新地標(biāo)綠美圖、臺(tái)北小巨蛋體育館主體場(chǎng)館項(xiàng)目等，積極打造樣板工程。

今年上半年，格力電器股價(jià)呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢(shì)，從年初的59元/股震蕩下滑至截至8月23日收盤(pán)的44.99元。期內(nèi)，格力多次回購(gòu)股票，截至7月31日，格力已用自有資金100.69億元回購(gòu)公司股票202,035,056股，占公司截至2021年7月31日總股本的3.3584%。

格力電器半年報(bào)顯示，截至6月30日，格力電器歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為983.11億元，同比下滑14.64%。

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